央行“双降”政策致存贷款基准利率再创历史新低
作者：admin 发布时间：2015-11-16 10:55:50
摘要：
中国农历“霜降”节气之时，央行也“十分巧合”地打出了包括“双降”在内的一系列货币金融政策组合拳。在经济下行压力持续的背景下，此次央行“双降”政策意味着政策宽松继续加码，符合市场预期。此次降息后，存贷款基准利率再创历史新低。
央行“双降” 政策宽松继续加码
中金固收团队分析指出，这次央行“双降”政策的最大意义其实不在于引导长端利率下降，而是打开短端利率下行的空间，从而为整体利率下行腾出空间。预计7天回购利率在这次降准后将回落到2%以下，可能会逐步逼近1.5%的水平。
如果CPI持续下行，则需要进一步往下引导。货币市场利率的下降将带动货基和理财利率下降，同时也会缓解所谓债券杠杆风险的担忧，整体有利于债市。与此同时，在上周末召开的多家券商电话会议中，机构人士也看好“双降”对股市的支撑和刺激作用，A股反弹预期增强。
值得注意的是，在央行“双降”政策的同时，我国利率市场化也再下一城。央行宣布，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。“放开存款利率上限重在全面优化金融资源配置方式，触及了中国金融体制的根本环节。”中国人民银行研究局局长陆磊对记者表示。
中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示，放开存款利率上限还不是改革的全部。下一步，要让金融市场和机构更多地使用诸如SHIBOR、短期回购利率、国债收益率、基础利率等市场利率作为产品定价的基础，逐步弱化对央行基准存贷款利率的依赖；同时，要通过一系列改革来疏通利率传导机制，让短期利率的变化（和未来的政策利率）能够有效地影响各种存贷款利率和债券收益率。
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